Puluhan juta rekening tabungan dan deposito di perbankan Indonesia telah menyimpan dana yang nilainya mencapai ribuan triliun rupiah. Sayangnya, sebagian besar dana itu diam: aman, tetapi imbal hasilnya sering kali hanya setara atau bahkan di bawah laju inflasi.
Di sisi lain, pasar modal kita masih sangat bergantung pada arus dana investor asing. Mereka bisa masuk dan keluar dengan cepat mengikuti sentimen global. Ketika dana asing keluar, sebagaimana terjadi belakangan ini, harga saham pun tertekan. Padahal, fundamental emiten kita sudah banyak yang baik.
Sebuah gagasan yang layak dikerjakan secara serius adalah menggeser sebagian dana domestik yang menganggur di tabungan dan deposito tersebut ke instrumen pasar modal. Hal ini bisa menjadi alternatif kebijakan mengingat--di tengah turunnya indeks harga saham gabungan (IHSG)--proporsi investor domestik semakin meningkat jika dibandingkan dengan investor asing di pasar modal kita belakangan ini, sebagaimana tampak pada Diagram berikut.
Hingga 16 Oktober 2026, net sell asing sepanjang tahun mencapai sekitar Rp88 triliun, dan IHSG anjlok sekitar 42% sejak awal tahun (dari 8.646,9 pada akhir 2025 ke 4.996,6 pada 19 Oktober).
Bila dilakukan secara bertahap dan edukasi yang kuat, langkah yang diusulkan untuk memitigasi kondisi belakangan ini di pasar modal bukan hanya akan menguntungkan penabung domestik, tetapi juga memperkuat pasar modal dan membuat harga saham lebih stabil serta mencerminkan nilai wajar perusahaan dalam negeri. Mengandalkan Danantara saja untuk kepentingan ini tanpa melibatkan investor domestik rasanya tidak cukup.
Mengapa Basis Investor Domestik Penting?
Terdapat beberapa alasan kenapa kita perlu meningkatkan peran investor domestik dalam pasar saham. Pertama, investor domestik cenderung lebih sabar. Mereka menerima rupiah, membelanjakan rupiah, dan tidak terpengaruh langsung oleh risiko nilai tukar. Pada saat pasar global bergejolak, basis investor domestik yang besar berfungsi sebagai bantalan yang meredam aksi jual panik.
Kedua, permintaan yang lebih besar akan mendorong likuiditas. Pasar dengan banyak pembeli dan penjual lebih mudah dilalui transaksi tanpa guncangan harga yang tajam. Likuiditas yang baik menarik lebih banyak emiten untuk melantai dan lebih banyak investor institusi untuk masuk.
Ketiga, harga saham mengikuti hukum permintaan dan penawaran. Ketika arus dana baru yang konsisten masuk ke saham-saham berkualitas, tekanan beli yang sehat akan menopang harga. Penting dicatat: yang dituju adalah permintaan berbasis keyakinan pada fundamental, bukan spekulasi yang menggoreng harga saham.
Hambatan dalam Mendorong Investor Domestik
Pertanyaan menariknya, mengapa penabung belum beralih menjadi investor saham domestik? Pengelola pasar modal perlu melakukan penelitian mendalam untuk menjawab ini. Namun, terdapat beberapa kemungkinan. Pertama, literasi keuangan yang terbatas. Banyak masyarakat kita belum memahami perbedaan saham, reksa dana, dan obligasi, atau bagaimana risiko dikelola lewat diversifikasi.
Kedua, persepsi bahwa pasar modal seperti judi. Pengalaman buruk akibat investasi bodong, saham gorengan, atau pinjaman online ilegal telah memperkuat ketakutan ini.
Ketiga, rasa aman dari bunga tetap. Sebab, deposito dijamin lembaga penjamin simpanan hingga batas tertentu dan hasilnya pasti sehingga terasa lebih nyaman.
Keempat, persepsi bahwa modal harus besar. Padahal, pembelian reksa dana dan saham kini bisa dimulai dengan nominal kecil.
Kelima, kurangnya produk yang menjembatani. Peralihan dari simpanan ke saham terasa terlalu jauh bagi penabung konservatif.
Strategi Menggerakkan Dana Domestik
Menyikapi hal itu, terdapat beberapa hal yang bisa dilakukan. Pertama, berikan edukasi yang masif dan jujur. Otoritas Jasa Keuangan (OJK), Bursa Efek Indonesia, perbankan, dan perguruan tinggi perlu bersinergi memberi edukasi ke tempat orang berada: kantor cabang bank, aplikasi mobile banking, sekolah, kampus, tempat kerja, dan komunitas.
Materinya harus jujur soal risiko investasi saham. Edukasi yang hanya menjual keuntungan akan menciptakan kekecewaan dan menggerus kepercayaan jangka panjang.
Kedua, membangun jembatan produk bagi penabung konservatif. Untuk kepentingan ini, peralihan dari kebiasaan menabung di bank dan menjadi investor saham domestik sebaiknya bertahap, seperti mengikuti tangga risiko, yaitu pada tahap awal, berinvestasi pada reksa dana pasar uang dan obligasi pemerintah ritel (SBN) untuk membiasakan diri dengan produk non-bank.
Pada tahap menengah, berinvestasi pada reksa dana campuran dan indeks, yang sudah terdiversifikasi dan dikelola profesional. Pada tahap lanjutan, berinvestasi pada saham langsung atau Reksa Dana yang Diperdagangkan di Bursa (Exchange-Traded Fun) untuk sebagian kecil dana jangka panjang.
Bank juga dapat menawarkan fitur investasi berkala otomatis, misalnya sebagian kecil gaji atau bunga deposito yang jatuh tempo diarahkan ke reksa dana pilihan nasabah.
Ketiga, memberikan kemudahan akses dan biaya rendah. Pembukaan rekening efek harus semudah membuka rekening tabungan. Integrasi rekening bank dengan rekening dana nasabah, verifikasi digital, dan biaya transaksi yang kompetitif akan menurunkan hambatan masuk. Kehadiran investasi nominal kecil sangat membantu generasi muda dan pekerja berpenghasilan menengah.
Keempat, mengembangkan insentif kebijakan. Pemerintah dapat mempertimbangkan insentif yang tepat sasaran, misalnya keringanan pajak untuk investasi jangka panjang di pasar modal, produk investasi pensiun dengan manfaat pajak, atau program investasi bagi pekerja melalui dana pensiun dan asuransi. Insentif seperti ini akan mendorong dana yang bersifat jangka panjang, bukan perputaran cepat.
Kelima, memperkuat kepercayaan melalui penegakan hukum. Tidak ada kampanye yang berhasil bila investor merasa dirugikan manipulasi pasar. Pengawasan ketat terhadap saham gorengan, transparansi laporan keuangan emiten, perlindungan investor ritel, dan penindakan tegas atas penipuan investasi adalah fondasi yang menentukan.
Keenam, memperbanyak emiten berkualitas. Dana tidak akan mengalir bila pilihan yang tersedia kurang menarik. Penawaran umum perdana dari perusahaan sehat, termasuk BUMN, perusahaan teknologi, dan UMKM yang berkembang, akan memperluas pilihan dan memperkuat kedalaman pasar.
Ketujuh, meningkatkan peran investor institusi domestik. Dana pensiun, asuransi, dan manajer investasi adalah penyangga utama. Memberi ruang regulasi yang wajar agar mereka dapat menambah porsi saham berkualitas, tanpa mengorbankan prinsip kehati-hatian, akan memperbesar permintaan yang stabil.
Bagi individu, ada beberapa prinsip sederhana yang perlu diresapi:
Pertama, Anda perlu menyiapkan dana darurat terlebih dahulu, setara beberapa bulan pengeluaran, dan menyimpan di tempat yang aman dan likuid.
Kedua, Anda menggunakan hanya dana yang tidak dibutuhkan dalam jangka pendek. Saham cocok untuk horizon lima tahun atau lebih.
Ketiga, Anda mulai dari porsi kecil, lalu tambah secara rutin agar harga beli terdiversifikasi waktu.
Keempat, diversifikasi antar sektor dan jenis aset, jangan menaruh seluruh dana pada satu saham.
Kelima, pastikan perusahaan sekuritas dan produk investasi terdaftar serta diawasi OJK. Waspadai janji imbal hasil tinggi yang pasti.
Penutup
Menggerakkan dana dari tabungan dan deposito ke pasar modal bukan soal memaksa orang meninggalkan rasa aman, melainkan membuka pilihan yang lebih sesuai dengan tujuan keuangan mereka.
Dengan edukasi yang jujur, produk yang bertahap, akses yang mudah, insentif yang tepat, dan perlindungan investor yang kuat, sebagian kecil saja dari dana domestik yang mengendap dapat menjadi kekuatan besar bagi pasar saham nasional. Hasilnya adalah pasar yang lebih dalam, harga yang lebih stabil, dan masyarakat yang ikut menikmati pertumbuhan perusahaan di negerinya sendiri.
Namun, kita perlu jujur bahwa tidak ada jaminan harga saham akan naik hanya karena lebih banyak orang membeli. Harga akhirnya ditentukan oleh kinerja perusahaan, suku bunga, kondisi ekonomi, dan sentimen global.
Basis investor domestik yang luas dan sabar akan membuat pasar lebih tahan terhadap guncangan, mengurangi ketergantungan pada dana asing, dan memungkinkan harga bergerak lebih dekat ke nilai fundamentalnya. Penabung juga perlu menyadari bahwa saham bisa turun, dan yang menentukan hasil adalah disiplin dan jangka waktu.
Catatan: artikel ini bersifat informasi umum dan bukan nasihat investasi.
Komentar